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建筑装饰行业:合同持续落地 铁汉生态预测

时间2019-04-17 来源:来宾新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  投资要点

  本周( 2014.6.13—2014.6.20)建筑工程板块(SW)下跌 2.76%,全部 A 股指数下跌2.19%,超额收益为-0.57%。

  本周要点:

  重大合同持续落地,铁汉生态2014 年产值预测。(1)1-6 月累计新签重大合同超过14.68 亿元,其他工程施工及养护合同(合同金额1 亿元以下)金额合计约吉林治疗癫痫病的医院有哪些3 亿元,新签合同总额合计超过17 亿元;(2)重大合同持续落地,铁汉生态2014 年产值测算:a)公司2014 年1 季度末的在手生效的重大合同总额约18.77 亿元,根据我们与公司历史在手合同执行情况的比较来看,这部分重大合同在2014 年预计将实现产值9 亿元;b)公司2014 年1 季度签订的其他工程施工及养护合同为1.32 亿元,考虑到Q1 受春节假期等因素影响,我们预计Q2-Q4 新签的其他工程施工合同总额大概率高于Q1,我们保守估计公司2014 年的其他工湖北癫痫治疗医院哪家强程施工合同总额为12 亿元,较2013年增长约20%。我们预计这部分合同在2014 年可以确认产值约8 亿元;c)根据目前新签订单的趋势来看,我们保守估计公司2014 年的新签重大项目合同总额可能超过30 亿元。根据公司往年的合同结转率来看,公司2014 年Q2-Q4 新签的重大项目能够确认约10 亿元的产值;d)综上所述,我们预计公司2014 年能够确认产值约27 亿元,较2013 年同比增长接近80%。考虑净利率与去年同期持平,则2014 年将实现净利润4.24 亿北京哪家治疗癫痫病元,较2012 年增长96.30%,基本能够完成股权激励行权条件(3)根据公司2013 年报的披露,如果2014 年完成22 亿元的产值,那么2014 年的资金需求大约是8-10 亿元。那么,如果要完成我们预测的27 亿元的产值目标,公司2014 年的资金需求可能达到15 亿元左右,考虑到公司目前在手现金和资产负债率情况,以及公司中长期发展的需求,我们预计公司年内存在融资的需求。

  投资策略:

牡丹江市癫痫病医院预约挂号  (1)优先股的推出+“沪港通”驱动的建筑蓝筹股重估=建筑蓝筹股的估值修复行情。个股推荐折价率高达40%以上的中国建筑以及铁路板块事件驱动&价值重估的中国铁建、中国中铁;(2)在建筑业需求增速下滑的背景下,积极需求业务转型的上市建筑企业,主要推荐:a)业绩无虑,积极尝试业务升级的装修工程板块,个股推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份;b)积极寻求业务转型的中工国际、精工钢构;(3)创业板再融资放开带来的投资机会,个股推荐铁汉生态。

作者:不详 来源:网络
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