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华联股份:回笼资金助力转型 买入评级

时间2019-04-16 来源:来宾新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]

  核心观点:

  出售物业回笼5.9亿现金,轻资产运营再下一城华联股份公告,拟合计作价5.9亿元,向上海万丽镕芮投资(中信产业基金旗下)出售北京龙天陆投资(持有北京同成街购物中心物业,2.5亿元,增值率325%)和北京兴联顺达(持有北京亦庄力宝购物中心物业,3全国比较好治癫痫的医院.4亿元,增值率219%)各51%股权。出售后,公司将作为受托方继续负责购物中心日常运营。

  此次交易是公司年内第二次轻资产运作(今年3月公司4.2亿元转让北京海融兴达51%股权,增值率165%)。物业出售+受托管理交易,一方面变现资产获得投资收益(此次两个物业合计获得约4.3亿税前收益),实现轻资小儿癫痫病是怎么引起的产化运作并避免购物中心经营亏损(两个购物中心15年合计净亏损1918万元;后续受托管理物业,按购物中心2%总收入+2.5%净物业收入收取管理费);另一方面快速回笼现金,助力公司转型投资布局所需。

  购物中心+股权投资双主业逻辑清晰公司大逻辑十分清晰,即从传统购物中心运营商,转型购物中心运营+股权投资癫痫病不能吃什么药双轮驱动。定增引入中信产业基金后(持股约18%,第二大股东),未来有望成为产业基金旗下优质消费项目投资和孵化平台(前期公司已公告5亿元在珠海成立投资子公司)。

  截至1Q2016期末,公司账面在手现金约30亿元,加上此次物业出售回笼,现金弹药储备极为丰富,预计年内股权投资项目陆续落地将给公司股价带来治疗癫痫那家医院好较大弹性。考虑到公司定增尚未获批(目前正处于证监会意见反馈阶段),暂维持公司16-18年EPS=0.17元/0.24元/0.32元盈利预测,维持“买入”评级,建议投资者积极关注!

    风险提示:定增未获通过;转型不达预期;传统购物中心运营亏损

作者:不详 来源:网络
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